下一个十年,市场可能会对“苹果们”说ByeBye

2019-08-05 11:38

  到2030年,排名前10位的股票可能反映了资本主义在新领域的发展,或者反应了对资源的担忧——这将有利于大宗商品投资者。

  文 | 《巴伦》撰稿人 康纳 · 史密斯( Connor Smith)

  编辑 | 吴海珊

下一个十年,市场可能会对“苹果们”说ByeBye

  来源:Unsplash

  新的十年即将到来,如果你想知道未来10年你应该如何投资,历史会告诉你不要做什么。

  投资者可能认为,最好投资于领先于市场的科技股,如Facebook(FB)、亚马逊(Amazon,AMZN)、苹果(Apple,AAPL)和谷歌母公司 Alphabet (GOOGL),但全球投资研究机构Gavekal的路易斯·文森特·加夫(Louis-Vincent Gave)的研究表明,情况并非如此。

  加夫分析了自1980年以来,每个10年开始时排名前10的股票。他的研究结果表明,按市值计算排在前10名股票,在接下来的10年中很少有能维持这一排名的。相反,随着之前的前10名公司被新的公司取代,所谓普世的投资模式也会发生巨大的变化。

  他指出,国际油价在1980年和2010年曾出现上涨,20世纪90年代初,市场弥漫着对日本资产主导地位的担忧,但这些投资趋势在其所在的十年,并未延续下去。事实上,如果你避开了每10年一次的流行投资趋势,那么从1980年开始,你每10年就会成为顶尖的投资者。如今,这种流行投资趋势的魔咒降落到了科技股的头上。不管是因为政府的监管,还是全球化减弱,或者其他一些因素,不可避免的科技股的年代过去了。

  加夫指出,投资趋势之所以变动的这么快,其中一个关键原因是规模和增长“很难两全”。埃克森美孚(Exxon Mobil)是唯一一家持续在榜单上的公司,微软(Microsoft)很荣幸30年来一直排在前10位。

  他写道:”公司的规模越大,往往就会变得越官僚,行事方式就越根深蒂固,越不愿意承担风险,也越难实现投资者期望的超大规模增长。大象和河马的生存能力很强,但它们没有猎豹或豹子的速度和灵活性。"

  加夫讨论了三种泡沫:因为恐惧推起来的泡沫、对新技术的贪婪和资本主义扩张带来的贪婪。他得出的结论是,毫无疑问,科技是一个泡沫。

  他写道:“我们都认为,我们将真的进入一个拥有越来越好的现代便利设施的美丽新世界。尽管这听起来很有吸引力,也很令人兴奋,但我们应该记住,多年投资趋势就像一条非常大的狗:它们很少能活过头十年。”

  他指出,到2030年,排名前10位的股票可能反映了资本主义在新领域的发展,或者反应了对资源的担忧——这将有利于大宗商品投资者。

  “玛雅人过去认为,历史是由52年的循环周期组成的。正如人们常说的,‘避免了父辈的错误,但难免要重蹈祖辈的覆辙’。因此,到2030年,当政客们拿着超发的现金追逐选票的时候,或许市场就会准备好重拾‘民主只会导致通胀’的观念了。”加夫写道。

本文首发于微信公众号:巴伦。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。


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