折腾许久的斗鱼,这次距离上市最近,但还能搅活直播这滩“死水”吗?

2019-07-22 09:16

  去年年初,外媒曾发布消息称,斗鱼计划赴美IPO。但一年半过去了,斗鱼至今还没顺利完成这个计划。

  近日,又有消息人士放出风声,表示斗鱼即将在7月17日登陆纳斯达克交易所。但斗鱼方面对此态度谨慎,仅表示“一切以招股书为准,暂无新消息披露”。

  7月9日,斗鱼更新了招股书,其显示,斗鱼计划发行67,387,110股美国存托股票(ADS),发行价区间为每ADS11.5至14美元,最大融资规模约为10.85亿美元。但对于具体上市时间和地点,招股书中并没有披露。而根据斗鱼背后的投资机构透露,最终的上市细节还有不确定性,显得颇为谨慎。

  频繁更新招股书的斗鱼

  事实上,在此次更新招股书之前的一周,斗鱼就更新了一版招股书,披露了2019年第一季度的业绩。

  根据7月2日其更新的招股书显示,斗鱼2019年第一季度营收为14.89亿元(人民币,下同),相比去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的净利润为3530万元,比去年同期的调整后净亏损1.5亿元增长123.55%。

  扭亏为盈显然是这份招股书最大的亮点,这也似乎向资本市场释放了一个信号:斗鱼是具有盈利能力的。

  此外,与行业内的其他玩家直播收入动辄占比超九成相比,斗鱼显然在收入多元化道路上领先了一步。据悉,斗鱼的营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中,直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。

  在运营数据方面,截止到2019年第一季度,其PC平台平均月活为1.1亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。其中,移动端月活同比增长37.5%,增速显著快于PC端。每付费用户平均收益值(ARPU)为226元,比上年同期增长51.7%;用户平均付费率由3.8%,比上年同期增长66.7%。

  此次斗鱼再次更新招股书,披露发行价的定价区间。对于募集资金用途,斗鱼表示将主要用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。

  斗鱼无疑是当前国内游戏直播行业的两大巨头之一。据招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内Top100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位Top10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。

  在业内人士看来,斗鱼频繁更新招股书,是上市日期临近的强烈信号,但斗鱼官方却似乎没有松口的迹象,仍然表现得“十分谨慎”。

  今年5月,斗鱼就曾传出上市消息,但最终在5月跳票,同时其举办的斗鱼嘉年华也延期举行,引起不少主播和粉丝对有关斗鱼上市的质疑。

  但这次,不少业内人士表示,斗鱼是真的要上市了。

  斗鱼此时上市晚了?

  相比较斗鱼能否成功上市,外界当前更关注的,或许是在死对头们纷纷上市后,如今再上市的斗鱼,是不是已经晚了一步?

  有直播行业人士就表示,斗鱼上市一直是不慌不忙的态度。一旦斗鱼完成上市,国内直播平台的第一梯队将实现全部上市,主攻游戏直播的斗鱼,也会和直接竞争对手虎牙一同在资本市场竞争。

  去年3月,斗鱼和虎牙同时获得腾讯投资,当时虎牙融资4.616亿美元,估值接近15亿美元;而斗鱼获得腾讯6.3亿美元投资,估值更是接近30亿美元左右。但最终虎牙在去年5月抢先上市,成为游戏直播第一股。

  在盈利能力方面,斗鱼也似乎一直落在虎牙之后。在过去三年,斗鱼分别实现营收7.68亿元、18.85亿元和36.54亿元,同期虎牙则为7.97亿元、21.85亿元和46.63亿元。此外,虎牙早在去年一季度就实现扭亏为盈,同样走在了斗鱼的前面。

  除了直接对手虎牙之外,包括YY、陌陌、天鸽互动和映客也已经先后上市,尽管当中部分在资本市场的表现并不如人意,但比起更多“泯然于众人”的玩家而言,他们的生存待遇已经好了太多。

  从已经上市的玩家披露的财报来看,陌陌2019年第一季度净营收达37.229亿元人民币,同比增长35%;在Non-GAAP的口径下,归属于母公司的净利润为9.103亿元人民币,持续17个季度盈利;3月主App月活用户还达到1.144亿,创下了历史新高。

  更专注于秀场直播的映客,虽然还未发布第一季度财报,但从去年年报来看,2018年营收为38.6亿元;2018年经调整纯利润则为6亿元,处于盈利状态;同时全年月平均活跃用户年同比增长12.3%,达2548.7万——尽管秀场直播被整体看衰,头部玩家还是依然有用户增长。


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